近期，香港《稳定币条例》和美国《GENIUS 法案》相继落地，行业迎来发展的里程碑，资本市场上的稳定币概念股因此备受资金青睐。

近日，前脚刚配股筹资约1亿港元的(01942.HK)，右脚就投资了稳定币平台，其以600万美元认购稳定币支付平台鲲KUN优先股，获得后者5.27%股权。

然而，入局稳定币的消息发布后，马可数字科技股价短暂冲高便显露乏力。7月24日早盘开盘一度涨至16.67%，但午后转跌，最终收盘持平。

入局稳定币赛道

7月23日晚间，马可数字科技发布公告称，公司拟以600万美元(相当于4710万港元)认购鲲KUN 75万股优先股。认购完成后，75万股优先股占鲲KUN已发行股本总数约5.27%。

资料显示，鲲KUN是一个经营基于稳定币的支付及金融基础服务平台，立足于香港、新加坡及欧洲的牌照及合规体系，服务覆盖大湾区、东南亚、中东、非洲及拉丁美洲等新兴市场。

鲲KUN成功受益于稳定币赛道需求激增的时代红利，于2025年4月，该平台录得总成交额按年同比增速超过200倍，2025年财政年度预计总交易额突破50亿美元。此外，目标集团(鲲KUN及其附属公司)目前已服务数千家机构客户，凭借行业领先的安全稳定性及丝滑的交易服务体验，成为跨境稳定币支付与结算中的首选平台。

马可数字科技主营保险科技，根据其规划，入股鲲KUN意在整合双方在保险结算、跨境支付领域的资源，强化“保险+支付”数字生态。

不过，鲲KUN的母公司2024年收入仅118.5万美元，除税后净亏损接近380万美元。

在香港《稳定币条例》落地后，多家上市公司下场布局稳定币，A股和H股两地概念股掀起一波大涨行情，其中不乏跟风炒作的资金。然而这波热潮背后，实则暗潮汹涌，虚实难辨。

香港金融管理局总裁余伟文今年6月发文表示，“稳定币并不是投资或投机的工具，而是运用区块链技术的支付工具之一，本身并没有升值空间。”他建议市场能较客观冷静地看待稳定币。

7月23日，香港金管局总裁余伟文发文再谈稳定币，他指出，应警示泡沫化风险，多家上市公司无论主业是否相关，只要宣布涉足稳定币，股价即飙升、交易量激增。金管局已重申初期仅批出“数个”牌照，呼吁投资者冷静消化所谓“利好”。

融资动作频频，掌舵者曾遭扣留

为了迎合这一波数字化浪潮，马可数字科技最近在融资和对外合作方面动作频频。

Wind数据显示，2024年1月以来，马可数字科技累计进行了5次配股融资操作，最近一次是在今年6月底。该5次再融资，马可数字科技合计募资金额达6.85亿港元，远高于其2020年港股IPO时的募资额。

对于这5轮融资的计划，马可数字科技主要计划用于发展及投资保险及金融科技相关业务。

不过其股价并未因配股融资上涨，6月30日晚间披露拟配股净筹约1.2亿港元后，7月2日（次个交易日）股价大跌超12%，可见资金对此次募资信心不足。

不仅如此，马可数字科技还通过对外合作涉足数字货币领域，引发市场关注。今年2月，公司宣布与华通证券合作成立合营企业，布局数字货币金融证券交易柜台，公司持有合营企业股份比例为60%。不过在公告次日(2月20日)，公司股价不涨反跌，跌幅为14.53%。

值得注意的是，马可数字科技在2023年8月被遭遇执法机构关注。

当年8月31日，马可数字科技发布公告称，有关执法机构于8月29日就涉及公司股份交易的若干涉嫌罪行展开联合行动，前往中国的香港主要办事处，并取得若干合作文件。

随后于10月13日，公司再发公告表示，董事会获悉廉政公署于2023年10月12日扣留公司执行董事、主席兼联席行政总裁邓志华以配合调查，并于同日保释，本人未受到任何指控。

受此负面消息冲击，马可数字科技股价于2023年8月31日暴跌58.01%，9月22日再跌82.35%。直至如今，公司股价依然未能“回血”，一直在谷底徘徊。

当前稳定币热潮席卷市场，马可数字科技似欲乘风而起——联合鲲 KUN 布局合规高效的稳定币支付应用及解决方案，助力其构建“保险+支付”双轮驱动的数字生态闭环。然而资本市场反应冷淡，股价走势显露出投资者对这一布局的疑虑，并未买账。

作者：遥远